? ? 在談到城市中照明設計的尺度時(shí)，浙江大學(xué)建筑設計研究院光環(huán)境設計研究所所長(cháng)王小冬則表示，作為照明設計師，要關(guān)注城市尺度，也關(guān)注人的尺度?！耙霉馀c影創(chuàng )造一個(gè)有溫度的環(huán)境，讓我們不僅在白天，也在夜晚有一個(gè)詩(shī)意的棲居環(huán)境?！?/p>

? ??近年來(lái)，城市景觀(guān)照明行業(yè)發(fā)生了巨大變化，下游主導客戶(hù)由商業(yè)地產(chǎn)變?yōu)榈胤秸?/p>

無(wú)論是“行業(yè)外”企業(yè)還是LED上市公司，都在加快通過(guò)自建或收購等方式涉足工程行業(yè)，“羊群效應”再次顯現。

? ? 2016年，在穩定的宏觀(guān)經(jīng)濟和社會(huì )環(huán)境的保障下，國民旅游需求不斷釋放，旅游消費持續升溫，旅游經(jīng)濟繼續領(lǐng)先宏觀(guān)經(jīng)濟增長(cháng)。據分析，2016年我國國內、入境和出境旅游三大市場(chǎng)旅游人數47億人次，旅游消費規模5.5萬(wàn)億。其中國內旅游44.4億人次，同比增長(cháng)11%，總收入3.9萬(wàn)億元，同比增長(cháng)14%。

? ? 近年來(lái)，城市景觀(guān)照明行業(yè)發(fā)生了巨大變化，下游主導客戶(hù)由商業(yè)地產(chǎn)變?yōu)榈胤秸?/p>

? ? “后來(lái)者”覬覦政策紅利

? ? “十二五”期間，我國智慧城市建設市場(chǎng)規模超過(guò)了7000億元，“十三五”期間，我國智慧城市建設市場(chǎng)規?？蛇_4萬(wàn)億元。而同時(shí)，節能環(huán)保產(chǎn)業(yè)也在助推新一輪城市照明節能改造。

? ? ? 相關(guān)政策提出，十三五期間，以照明產(chǎn)品等通用設備為重點(diǎn)，大力推動(dòng)節能裝備升級改造。實(shí)施照明系統節能改造，鼓勵先進(jìn)照明節能技術(shù)的集成優(yōu)化運用，進(jìn)一步加強能源管控中心建設。

? ? 此外，推進(jìn)區域、城鎮、園區、用能單位等照明系統用能和節能。大力發(fā)展“互聯(lián)網(wǎng)+”智慧照明，推動(dòng)建立城市智慧智能系統，推動(dòng)照明系統優(yōu)化升級。

? ? 在此大背景下，各地政府紛紛加速建設城市景觀(guān)照明，城市室外夜景照明已經(jīng)從以前的房地產(chǎn)樓體亮化逐漸拓展到城市景觀(guān)照明。城市景觀(guān)照明市場(chǎng)空間巨大，G20杭州峰會(huì )期間的全市景觀(guān)照明項目總投資約10億元，我國共有338個(gè)地級以上城市，市場(chǎng)空間可達千億。

? ? 在G20峰會(huì )之后，僅僅半年時(shí)間內又有北京、上海、廣州、廈門(mén)、長(cháng)沙、西安、呼和浩特、湘潭、烏海、漢中、玉門(mén)等多個(gè)地市加入到城市景觀(guān)照明建設和改造提升的項目中來(lái)，單筆合同金額在一千萬(wàn)至三個(gè)億不等。

? ? ?高工產(chǎn)研LED研究所(GGII)今年發(fā)布報告稱(chēng)，受益于全球各個(gè)國家或地區政策推廣支持，景觀(guān)亮化市場(chǎng)滲透率不斷提高，2016年全球景觀(guān)亮化市場(chǎng)達到2450億元，預計2017年全球景觀(guān)亮化市場(chǎng)將達到2744億元。

? ? ?而中國已經(jīng)成為全球大的景觀(guān)亮化市場(chǎng)，2016年中國景觀(guān)亮化市場(chǎng)規模達到558億元，預計2017年中國景觀(guān)亮化市場(chǎng)規模將達到678億元，增長(cháng)率達21.5%。

? ? ?其中建筑景觀(guān)照明是景觀(guān)亮化的大細分市場(chǎng)，2016年其市場(chǎng)份額已經(jīng)達到37.5%，預計2017年建筑景觀(guān)照明市場(chǎng)成為將持續擴大，市場(chǎng)份額達到38.7%。

? ? ?6月6日，碧水源與北京良業(yè)環(huán)境技術(shù)有限公司簽訂股權收購協(xié)議，將以8.49億元的價(jià)格收購后者70%股權，加上之前已擁有的10%股權，碧水源將擁有良業(yè)環(huán)境80%的股權，成為該公司控股股東。

? ? ?碧水源作為在水務(wù)領(lǐng)域率先嘗試PPP模式的公司，與良業(yè)環(huán)境在商業(yè)模式創(chuàng )新方面具有相似之處，此前，雙方已聯(lián)合實(shí)施了延安、拉薩等地的城市燈光秀項目，其中，于2016年在延安實(shí)施的國內個(gè)規范的城市照明PPP項目取得了巨大成功，今年6月，該項目被列入國家發(fā)改委第二批PPP項目典型案例。

? ? ?近年來(lái)，LED照明工程領(lǐng)域的主要兼并購事件

? ? ?工程行業(yè)景氣度波動(dòng)性大

? ? ?隨著(zhù)節能環(huán)保理念的推廣，照明工程行業(yè)開(kāi)始吸引各類(lèi)社會(huì )資本進(jìn)入，照明工程企業(yè)數量逐年增加。

? ? ?由于進(jìn)入照明行業(yè)的門(mén)檻相對較低，導致行業(yè)內的從業(yè)企業(yè)數量眾多、市場(chǎng)競爭較為激烈;同時(shí)，由于照明工程行業(yè)多數企業(yè)規模偏小，設計和施工經(jīng)驗及研發(fā)技術(shù)儲備不足，競爭較為無(wú)序。

? ? ?以照明工程上市公司名家匯為例，2013-2016年度，公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現金流量?jì)纛~分別為-2739.63萬(wàn)元、-4130.21萬(wàn)元、-1654.19萬(wàn)元、-11658.90萬(wàn)元。連續四個(gè)年度公司經(jīng)營(yíng)性現金凈流量均為負數，主要是因為公司作為照明工程施工企業(yè)，受行業(yè)限制，需要根據項目進(jìn)展的具體情況，分階段先期支付投標保證金、預付款保函保證金、履約保證金、工程周轉金、質(zhì)保金等各種款項。

? ? ?公司稱(chēng)，承接的工程項目不論在數量上、還是在規模上，都呈不斷增加的態(tài)勢，也使得公司需要先期墊付的資金額不斷增加。然而在業(yè)務(wù)結算收款時(shí)，則需要根據項目進(jìn)度與客戶(hù)或發(fā)包方進(jìn)行分期結算、分期收款，先期墊付的各種款項短期內不能全部收回，從而影響了公司資金的流動(dòng)性。

? ? ?照明工程行業(yè)將勢必出現新一輪的整合，優(yōu)勝劣汰的局面也將更加突出，同時(shí)，由于行業(yè)內集中度較低，企業(yè)數量眾多、業(yè)務(wù)資質(zhì)參差不齊等原因將導致市場(chǎng)競爭不斷加劇，激烈的市場(chǎng)競爭環(huán)境可能使公司的市場(chǎng)份額出現下降，從而影響公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jì)的持續增長(cháng)和盈利能力的穩步提升。

? ? ?剛剛IPO過(guò)會(huì )的四川華體照明科技股份有限公司，也因應收賬款凈額較高，且逐年上升，周轉率逐年下降等風(fēng)險因素受到證監會(huì )的問(wèn)詢(xún)。

? ? ?從2014年至2016年，華體照明應收賬款分別為14773.04萬(wàn)元、18574.21萬(wàn)元和18679.98萬(wàn)元，占資產(chǎn)總值的比例分別為43.75%、49.69%和40.10%。

? ? ?應收款較高且收款期長(cháng)，這已經(jīng)成為廣大照明工程企業(yè)面臨的同樣問(wèn)題。如2016年華體照明與貴州凱里經(jīng)濟開(kāi)發(fā)區城鄉管理局簽署合同的履行情況顯示，2016年末，華體照明長(cháng)期應收款余額為4939.47萬(wàn)元，系應收貴州凱里經(jīng)濟開(kāi)發(fā)區城鄉管理局的貸款。

? ? ?盡管華體照明主要客戶(hù)為政府部門(mén)、市政工程公司、大中型照明工程施工企業(yè)，資信良好，應收賬款發(fā)生壞賬的可能性較小，但是由于工程安裝項目業(yè)務(wù)匯款期相對較長(cháng)，未來(lái)華體照明依然可能出現部分應收賬款無(wú)法及時(shí)回收的風(fēng)險。而且，匯款分期較長(cháng)且金額較大，這也無(wú)形中給華體照明自身經(jīng)營(yíng)的增加了資金壓力。